지난 6월 AI 3대 강국을 목표로 100조를 투자하겠다는 정부의 정책에 대한 기대감으로 상승했던 카카오가 고점 대비 20%이상 하락을 하면서 건강한 조정을 받고 있습니다. 지난 7월19일 포스팅에서는 카카오페이에 대해서 " 주가 이외의 모든 지표가 개선되는 모습"을 보이고 있으니 장기적인 목표를 가지고 사 모아 갈 것을 추천 드렸었습니다. 지난 7월 25일 골드만삭스가 카카오페이의 주식 8백6십만주를 매입하였다는 소식으로 반등에 성공하며 저의 기대가 틀리지 않았음을 보여 주었습니다. 오늘은 카카오에 대해서 살펴보겠습니다.
2025년 1분기 실적표
카카오의 2025년 1분기 매출액은 1조 8,537억원 영업이익 1,054억원, 당기순이익 191억원으로 흑자로 전환 했군요. 카카오의 전체적인 매출을 보면 성장이 정체된 모습을 나타내고 있습니다. 당기순이익이 크게 증가한 것은 상장 자회사인 카카오페이와 카카오뱅크의 지분이익이 증가한것에 따른 것입니다. 2분기 실적발표자료는 아직 나오지 않았으나 2분기는 카카오 매출의 비수기라는 점과 콘텐츠 부문 자회사들의 실적이 크게 개선되었다는 소식을 접하기 어려운 것을 보아 크게 개선되지는 않았을 것으로 짐작됩니다. AI가 각 콘텐츠에 적용되는 하반기나 내년 상반기의 성적표를 보아야 성장 가능성을 정확히 알 수 있겠습니다. 일단 2024년 재무제표와 2025년 1분기 실적으로 산출한 적정주가 상단은 68,000원 입니다. 적정 주가를 넘어 오버 슈팅이 나온 주요 동인은 AI 관련 정책과 AI서비스에 대한 기대감으로 카카오의 미래 가치가 선 반영된 것이므로 카카오의 잠재적인 역량을 파악하는 것이 향후 주가의 방향을 파악하는 주요한 포인트가 되겠습니다.
AI의 3대 핵심 요소 - 데이터센터, LLM, 플랫폼
카카오의 현재 운영 중인 데이터센터
- 카카오 데이터센터 안산: 카카오의 첫 자체 데이터센터입니다. 2022년 SK C&C 판교 데이터센터 화재로 인한 서비스 장애를 겪은 후, 안정적인 서비스 운영을 위해 건립되었습니다. 2024년 1월부터 본격 가동되었으며, 12만 대의 서버를 보관할 수 있는 하이퍼스케일 규모의 시설입니다. 화재, 정전 등 재해에 대비한 시스템을 갖추고 있으며, AI 기술 개발 및 운영을 위한 인프라로 활용되고 있습니다.
카카오가 계획 중인 데이터센터
- 제2 데이터센터 (경기 남양주): 카카오는 2028년 완공을 목표로 경기 남양주에 제2 데이터센터를 구축할 계획입니다. 이는 안산 데이터센터의 약 2배 규모로, AI 대중화 시대를 대비하여 대규모 AI 인프라를 확보하기 위한 목적입니다.
- 임차 데이터센터: 카카오는 자체 데이터센터 외에 맥쿼리인프라펀드가 인수한 하남 데이터센터를 임차하여 사용하고 있습니다.
카카오의 멀티모달 언어모델 LLM - Kanana
카카오가 국내 공개 인공지능(AI) 모델 중 최고 성능의 경량 멀티모달 언어모델과 전문가 혼합(MoE) 모델을 국내 최초 24일, 오픈소스로 공개하였습니다. 멀티모달이란 인공지능 시스템이 텍스트, 이미지, 음성, 비디오 등 다양한 형태의 데이터를 함께 처리하고 이해하는 것을 의미합니다. 즉, 인간이 여러 감각으로 정보를 받아들이는 것처럼, 인공지능도 여러 종류의 데이터를 동시에 활용하여 더욱 정확하고 풍부한 이해를 가능하게 하는 기술입니다
2025년 7월 24일 카카오, 국내외 최고 성능 경량 멀티모달 언어모델 및 국내 최초 MoE 모델 오픈소스 공개
- 지난 5월 언어모델 4종 공개 이어 약 두 달 만... 독자적 모델 기술 개발 역량 증명
- 자체 모델 개발 역량 및 서비스 운영 경험 바탕으로 ‘독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트’에 참여
- 프롬 스크래치 방식으로 개발한 Kanana 1.5 확장한 멀티모달 언어모델…국내외 모델 대비 높은 성능
- 효율적인 컴퓨팅 자원 활용과 비용 절감이 강점인 ‘MoE 모델’ 국내 최초 오픈소스 공개
- 자체 개발한 고성능 모델 지속 공개하며 국내 AI 생태계의 자립성과 기술 경쟁력 강화에 기여
카카오의 주요 플랫폼들
국민 메신저로 불리는 카카오톡과 국내 최초 간편결제시스템인 카카오페이를 비롯해 우리에게 친숙한 여러 플랫폼들에는 어느새 AI기술이 활용된 사례가 많이 있습니다.
- 카카오톡: AI는 읽지 않은 메시지를 최대 3,000자까지 요약해주는 '대화 요약하기' 기능과 메시지 말투를 정중체, 상냥체, 임금체, 로봇체 등으로 변경해주는 '말투 변경하기' 기능(최대 100자)에 적용되었습니다. 이 기능들은 현재 '실험실' 단계에 있지만, 사용자 편의성과 커뮤니케이션 유연성을 높이는 것을 목표로 합니다. 또한, AI 기반의 악성 콘텐츠 방지 시스템인 '페이크 시그널'도 활용되고 있습니다.
- 카카오모빌리티: AI는 '자율주행 AI 학습용 데이터셋' 공개를 통해 기술 혁신을 가속화하고 있으며 , 운전자의 주행 반응을 학습하여 길 안내 품질을 높이는 'AI 내비' 기술에도 적용되었습니다. 이 AI 내비는 '멀티암드밴딧(MaB)' 강화학습 기법을 활용하여 도로의 '불편도'를 추정하며, '빠른 경로'의 경로 준수율을 6.65%p 향상시키는 성과를 보였습니다. 자율주행 택시 또한 향후 계획에 포함되어 있습니다.
- 카카오페이: AI는 금융 상품을 추천하는 시스템에 활용되어 사용자 행동 및 선호도를 분석합니다. 또한, 생성형 AI 기반 상담봇 '페이아이'를 통해 사용자의 건강 데이터를 기반으로 취약 질병을 예측하고 보험 보장 상태를 분석하는 건강 관리 및 상담 서비스를 제공합니다.
- 카카오엔터테인먼트: AI는 '헬릭스 큐레이션' 및 '헬릭스 푸시' 기술을 통해 카카오페이지와 같은 플랫폼에서 사용자 개개인의 성향과 취향을 반영한 IP 자동 편성 및 콘텐츠 추천을 수행합니다. 헬릭스 푸시는 생애주기 예측, 이용량 및 이용시간 예측, 작품 선호도, 이용자 작품 열람 성향 분류 모델 등을 활용하여 최적의 콘텐츠를 추천합니다. AI는 또한 숏폼 콘텐츠 제작에도 활용되어 제작 기간과 비용을 절감합니다.
- 카카오커머스 (선물하기): 'AI 선물 탐험' 서비스는 수신자의 서비스 이용 기록, 위시리스트, 과거 선물 교환 이력 등을 기반으로 맞춤형 선물 추천을 제공합니다. 'AI 메이트 쇼핑' 챗봇은 카카오톡 채널 형태로 제공되며, 받는 사람 중심의 선물 추천에 중점을 둡니다.
- 카카오엔터프라이즈 및 클라우드: 카카오엔터프라이즈는 RPA(로봇 프로세스 자동화) 및 로우/노 코드 플랫폼과 같은 AI 기반 자동화 기술과 협업 도구에 중점을 둡니다. 카카오클라우드는 AI 컨택센터(AICC) 플랫폼인 '센터플로우'를 제공하여 효율적인 고객 응대와 상담사 지원을 가능하게 합니다.
- 크로스 플랫폼 고객 서비스: '세이프봇' 기능은 AI를 활용하여 다음 뉴스, 톡 채널, 브런치, 카카오스토리 등 30개 이상의 카카오 서비스에서 욕설을 감지하고 변환하여 악성 댓글 및 신고를 대폭 감소시켰습니다.
현재 AI 적용 현황
| 비즈니스 부문 | 주요 AI 애플리케이션 | 핵심 AI 기술/초점 | 주요 이점/목표 |
| 카카오톡 | 대화 요약, 말투 변경, 악성 콘텐츠 방지 ('페이크 시그널') | 자연어 처리 (NLP), 생성형 AI, 이상 감지 |
사용자 편의성, 커뮤니케이션 유연성, 안전한 대화 환경 |
| 카카오모빌리티 | AI 내비게이션 (운전자 행동 학습), 자율주행 학습 데이터셋 |
강화 학습 (MaB), 객체 검출 및 인식 |
경로 안내 품질 향상, 운전자 만족도 제고, 자율주행 기술 고도화 |
| 카카오페이 | 금융 상품 추천, AI 건강 관리 상담봇 ('페이아이') |
추천 시스템, 머신러닝,딥러닝, sLLM, 예측 분석 |
사용자 맞춤형 금융 서비스, 건강 관리 편의성, 보험 분석 |
| 카카오엔터테인먼트 | 콘텐츠 추천 ('헬릭스 푸시'), IP 자동 편성, 숏폼 콘텐츠 제작 |
추천 모델 (생애주기, 이용량/시간, 선호도, 클러스터링), 생성형 AI | 사용자 경험 개인화, 콘텐츠 탐색 효율 증대, 제작 비용 및 시간 절감, 창작자 지원 |
| 카카오커머스 (선물하기) | AI 선물 탐험, AI 메이트 쇼핑 (수신자 중심 추천) | 추천 시스템, 챗봇 | 선물 선택 편의성 증대, 수신자 만족도 향상, 구매 전환율 증대 |
| 카카오엔터프라이즈/클라우드 | AI 기반 자동화 (RPA, 로우/노 코드), AI 컨택센터 (AICC) |
자연어 처리 (NLP), 머신 비전, 가상 에이전트, 챗봇 |
업무 효율성 증대, 자동화 구축 비용 절감, 고객 응대 효율화, 상담사 지원 |
| 크로스 플랫폼 고객 서비스 | 세이프봇 (악성 댓글 감지 및 변환) |
AI 스팸 분류, 자연어 처리 | 안전한 온라인 환경 제공, 욕설/비속어/신고 감소, 고객 상담원 심리 보호 |
카카오와 오픈AI와의 협업
카카오는 발견 영역과 생성형 AI 검색을 도입하고 오픈AI와의 협업 프로젝트인 AI 에이전트 및 구독 서비스도 11월 중 출시 예정입니다.
AI데이터센터와 자체언어모델, 그리고 플랫폼까지 3대 핵심요소를 모두 갖춘 국내 기업은 NAVER와 카카오 두 곳 밖에 없습니다. 소버린 AI를 정책기조로 삼은 정부의 지원에 힘입어 성장, 발전 할 수 있는 가능성이 가장 큰 회사는 이 두 곳이 유력하다는 의미이기도 합니다. 인터넷시대에 구글이라는 거대 공룡에 맞서 국내 검색시장을 지켜 온 두 회사가 AI시대에도 글로벌 거대 공룡들에 맞서 시장을 지켜낼 수 있을까요? 한 발 늦게 출발 하지만 기대를 가지고 지켜 봅니다.
투자와 관련한 팁 :
1. 카카오의 주가는 7월25일 종가 기준 55,800원으로 적정주가 상단인 68,000원 보다 낮은 자리에 위치 하고 있다.
2. 탄탄한 고객을 기반으로 우수한 현금 창출 능력을 가지고 있다..
3. 블록체인, 멀티모달 LLM등 기술개발에 적극적이다.
4. AI관련 정책이 이슈화 되며 시장의 관심이 쏠리고 있다.
5 AI로의 전환 속도가 빠르고 이로 인한 매출의 증가, 이익의 개선등 주요지표는 하반기 이후 또는 내년 상반기에 확인 할 수 있다.
6. 주가는 미래를 먹고 자란다.
7. 소액을 투자하여 시장 상황을 꾸준히 점검한다.
개인의 인사이트를 정리 한 것입니다. 투자에는 참고 자료로만 사용 하시기를 바라고 다른 의견이 있거나 도움 주실 말씀이 있으시면 댓 글에 남겨 주시면 감사하겠습니다. 2025년 7월 27일
'정책과 주요 이슈' 카테고리의 다른 글
| 스테이블 코인 관련 주 언제 움직일까? - 미국과 홍콩의 사례 참조 (16) | 2025.08.07 |
|---|---|
| 삼성전자와 테슬라 윈윈 계약 (16) | 2025.07.30 |
| 동물 실험은 끝났다. 3 - 대한민국 오가노이드 생태계 (28) | 2025.07.23 |
| 카카오페이, 이대로 죽을 관상인가? (13) | 2025.07.19 |
| 적정 주가 분석 : 삼성 에스디에스 (14) | 2025.07.18 |
